Ije Nwokorie на д-р Мартенс: бъдещ спасител на обещанието за IPO на производителя на обувки
Ije Nwokorie знаеше малко за доктор Мартенс, когато се причисли към неговия ръб през 2021 година — като се изключи че притежаваше няколко чифта ботуши с жълти шевове, с първите си покупка, датираща от 90-те години на 125-та улица в Ню Йорк. Сега, два месеца откакто стартира като негов бранд шеф, 53-годишният изпълнителен шеф би трябвало да бъде подложен отпред с висока задача: възобновяване на благосъстоянието на компанията, листвана в Обединеното кралство.
Още от първичното си обществено предложение в Лондон преди три години, производителят на обувки, обичан в миналото от пънкари и скинхедс, беше отчаяние. Главният изпълнителен шеф Кени Уилсън, който ще се отдръпна до март идната година, управлява пет предизвестия за облага.
Последният във вторник предвижда, че облагите на компанията преди налози за 2025 година може да се свият с две трети спрямо тази година до към £35 милиона. Цената на акциите е спаднала с 85 % след IPO-то, което дава на компанията оценка от £670 млн. от пикова стойност от £3,7 милиарда за листване.
Промяната на управлението провокира както облекчение, по този начин и нерешителност измежду вложителите и анализаторите.
„ Когато извършите IPO, на евентуално съществено повишена стойност, това покачва доста анте ... Проблемът е, че в случай че не разберете вярно тези цифри, те се трансформират в ръководещи фактори “, сподели Ричард Хайман, анализатор на дребно в Thought Provoking Consulting.
„ В този подтекст вложителите може би са желали да вижте външния претендент да пристигна и да раздруса нещата “, добави Дани Хюсън, началник на финансовия разбор в AJ Bell.
Заложени са освен вероятностите за напредък на 79-годишната марка като независима компания, само че и репутацията на компанията за изкупуване в Обединеното кралство Permira, която пусна търговеца на дребно по време на вълна от разгласи на високи оценки, когато светът излезе от блокиране. Мениджърът на фонда за частен капитал разтовари акции на стойност £1 милиард в листването, до момента в който Уилсън завоюва £20 милиона. Permira продаде различен дял за £257 милиона през 2022 година, запазвайки 38 % в компанията FTSE 250.
Но облагите преди налози в Dr Martens са намалели повече от половината до £25,8 милиона през шестте месеца до 30 септември, и приходите паднаха с 5 % до £395 милиона. Маржът на оперативната му облага се чака да се свие до 7,3 % от съвсем 25 % след IPO-то, пресмята капиталовата банка Peel Hunt.
„ Това е добър образец за някои IPO-та — приказен ден за заплата за избрани хора и постоянно може да бъде малко нездравословно за компанията, когато би трябвало да съберат частите и да се оправят с следствията “, сподели Хайман.
Първият чифт Dr Martens е основан през 1945 година от Клаус Мертенс, баварски боец, който се пробва да облекчи ранения си крайник с подметки с въздушна възглавница. Ботушите от 1460 година се трансфораха в знак на английската младежка просвета и работническата класа, преди да станат мейнстрийм през 90-те години. Обущарското семейство Григс, което първо лицензира марката в Обединеното кралство, я продаде на Permira за £300 милиона през 2013 година
Растежът на веригата като обществена компания се основава на милиони повече хора, които купуват нейните обувки по целия свят, изключително в Съединени американски щати — основен пазар.
Но разширението не върви по проект на фона на към този момент изпълнен с провокации пазар на облекло, преливащ от непотребни ресурси. Лошо осъщественото пренасяне на главния му дистрибуторски център от Портланд в Лос Анджелис през 2022 година принуди търговеца на дребно да отвори краткотрайни хранилища, откакто закупи прекалено много ресурси. Междувременно решението му да концентрира маркетинговите си старания върху своите обувки и сандали докара до спад в продажбите на обичайните му ботуши в Съединени американски щати.
„ Те имаха прекалено много ресурси, взеха решение да не вършат понижения на продукта си преди Коледа, влагат доста по време на спад, взеха решение да не покачват цените тази година ... Всичко това редуцира облагите им “, сподели Кейт Калвърт, анализатор на търговията на дребно в Investec.
Управителният съвет не се тормози от неналичието на опит на Nwokorie в търговията на дребно с мода или обстоятелството, че той не е управлявал обществена компания. Те разчитат на Джайлс Уилсън, бъдещият финансов началник на доктор Мартенс, който преди този момент управляваше компанията за авиационни услуги John Menzies, когато беше записана, да управлява обрата. Мандатът на Nwokorie е да подтиква търсенето на ботуши, настояват чиновници на компанията.
Бъдещият основен изпълнителен шеф е „ визионер на марката, със страхотни маркетингови умения “, сподели ръководителят Пол Мейсън пред Financial Times – само че с „ в действителност търговски мозък, което е извънредно “.
Nwokorie е роден в Съединени американски щати от татко нигерийски академични учител, който през 1966 година реалокира фамилията си в „ необичайно градче в Пенсилвания с жълти рейсове и уютни окръжни панаири “ след гражданската война в родината му. Няколко години по-късно фамилията се завръща в Нигерия, където Nwokorie израства.
Креативността „ е фундаментална за всекидневния живот “, сподели той в тирада за детството си в разкъсвания от войната югоизточен щат Umuahia. „ Ако искаш хвърчило, имаш остарял вестник ... откраднал си част от конеца на майка си за заплитане на косата й и си имал хвърчило. “
След като учи архитектура в Нигерия и в Колумбийския университет в Ню Йорк, той се причислява към консултантската компания за марки Wolff Olins през 2006 година като старши пълководец, изкачвайки се в редиците до основен изпълнителен шеф през 2014 година Nwokorie също има шестгодишен престой в Apple, където е бил старши изпълнителен шеф в отдела за търговия на дребно. През 2021 година той се причисли към борда на доктор Мартенс като непослушен шеф и през февруари стартира като негов основен бранд шеф.
Една от най-неотложните задания на Nwokorie е да притегли скептично настроени вложители.
Artemis Income Fund, неговият трети по величина акционер, дефинира доктор Мартенс като „ най-големия неприятел “ в портфолиото си през тримесечието до края на декември.
Акциите се търгуваха „ на съвсем затруднено неведнъж оценяване “ и макар че „ фундаментално [той] остава неповторима марка с световен резонанс ... очевидният катализатор за усъвършенствано показване на цените на акциите ще бъде по-добро управление и усъвършенствано осъществяване “, се споделя в актуализация до акционерите.
Междувременно основаната в Ню Йорк Marathon Partners, топ 30 акционери, предишния месец писа до борда, призовавайки ги да обмислят продажба или обединение на марката след спада в цената на акциите и „ общия акционер се завръща... доста по-ниска от връстниците в промишлеността ” след IPO-то.
„ Поддържането на Dr Martens като самостоятелна обществено търгувана компания евентуално към този момент не е в най-хубавия интерес на акционерите “, споделиха те.
Екипът на Nwokorie ще би трябвало „ да нулира упованията, след което да покаже че могат да се придържат към него “, сподели Дориана Русо, анализатор от HSBC. „ Предстои им сложна работа. “
